肯恩‧費雪：「投資人若是靠『股價趨勢圖（技術線型）』作為投資
參見：拙著《投資最重要的 3 個問題》四種可能預測股市
這次一定大漲？這下肯定慘跌？你以為「這次絕對不一樣」嗎？再想想吧！為什麼有那麼多投資人會一再地犯下同樣的錯誤，在某些時候過度看好或看壞市場行情呢？因為他們忘記過去的教訓。忘記痛苦的記憶是一種人性本能，人類就是靠這種方式才能更好地處理新的生存問題。但在複雜且經常違反直覺反應的投資世界裡，這種狀況卻能造成嚴重的錯誤。費雪要提醒投資人，那些錯誤記憶會如何誤導大家，並讓我們明白，只需要一些歷史記憶，就可以免除被這些錯誤擺布
肯恩‧費雪在《投資最重要的3個問題》中說：「避開1987年、1990年和2000年的熊市，是我事業成功的重要原因。當你避開一大段熊市，你等於賺到好幾年的漲幅。」更精典的則是華倫‧巴菲特（Warren Buffett）的名言：「原則一，不要賠錢；原則二，不要忘記原則一」
為什麼有那麼多投資人會一再地犯下同樣的錯誤，在某些時候過度看好或看壞市場行情呢？因為他們忘記過去的教訓。忘記痛苦的記憶是一種人性本能，人類就是靠這種方式才能更好地處理新的生存問題。但在複雜且經常違反直覺反應的投資世界裡，這種狀況卻能造成嚴重的錯誤
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投資界傳奇大師約翰．坦伯頓John Templeton曾說：「『這次不同』是投資世界裡代價最高昂的一句話。」而許多投資人也的確一再掉進陷阱，以為「現在」多少有點不同（不管那個「現在」到底是指什麼時候）。在《肯恩費雪教你看懂投資市場》中，肯恩．費雪要提醒投資人，那些錯誤記憶會如何誤導大家，並讓我們明白，只需要一些歷史記憶，就可以免除被這些錯誤擺布
醫學之父希波克拉提斯(Hippocrates, 460-377 B.C.)有句名言：「首先，不要犯錯」是一條很好的投資法則。「掌握一般人不知道的事才能投資致富；唯有意外才能推動股票市場！」歷史不會完完全全照過去重演一遍，但經濟衰退卻會一再重來。有的經濟衰退似乎比較嚴重，但事實上投資人過去早就經歷過了。
信貸危機並不是新的狀況，空頭或多頭市場也都不是；區域政治緊張的歷史，跟人類歷史一樣久遠；戰爭或恐怖攻擊也都不是現今才有的緊急狀況。深入瞭解投資大眾對過往歷史事件的反應，可以從中學習教訓，讓我們以更具前瞻性的預期對未來狀況做出適切回應。我們雖然無法根據過去預測未來，但至少可因此免除不當的猜想和揣測。
費雪在這本新著作中，詳論幾種釀成大禍的投資記憶，例如認為股票天生比較容易波動，或以為某些股票的報酬率會比平均狀況高或低許多等不正常的印象。在本書中，費雪將告訴我們，在經濟復甦初期一般投資人是如何地不相信，並因此付出慘重代價。同時也將揭示，在投資領域中所謂的「意識形態」會是致命的錯誤。更重要的是，他將透過本書讓讀者瞭解，如何運用歷史作為有力工具，減少誤判以改善投資績效。
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費雪上一本的著作也相當推薦《肯恩費雪 教你破除50個投資迷思》，公認的投資「真理」不可信！為什麼獲得理想的投資績效這麼難？因為貌似精明、正確、公認的投資「智慧」，很大一部分其實是胡說八道！學會破除投資人最常誤信的50個迷思，才能提升獲利、打敗大盤
《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》一書便是著重在破謬（Debunkery）：教你藉由破除迷思，來減少投資犯錯的機率。其中五大類迷思如下：
一、令你賠大錢的基本迷思：對資本主義體制基本法則的誤解。
二、華爾街「智慧」：金融業的運作方式，會讓你付出的代價。
三、大家都知道：傳統智慧通常是，有傳統、沒智慧。
四、歷史教訓：歷史可以有效檢驗自己相信卻錯誤的東西。
五、美麗大世界：因為未能放眼全球，而導致的迷思。
《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》列出投資人經常犯錯的三大原因如下：
原因一：人腦並非根據資本市場的需求演化。常識與直覺在人類生活的許多領域非常重要且不可或缺，但運用在投資上，卻經常令人損失慘重。我們還因為偏見、亦是形態及各種認知錯誤而變得盲目。行為財務學正是研究我們承傳自祖先的腦袋，如何令我們經常在投資上犯錯
原因二：複雜系統（如股市）的規律總是在改變。有些規律過去有效，現在則已過時，有些則只在某種情況下有效。股市能有效消化公開資訊，某條規律看似有效越久，就代表它越沒效，但相信它的人卻越難想像它可能會失效。當你察覺到一種股市規則的時候，你已經處於危險中了
原因三：金融業者會優先推銷高佣金，但其實對投資人不利的商品；或大力推廣有利於金融產業獲利，但會使投資人虧損的投資策略。例如停損、掩護性買權（到底要掩護什麼？）、定期定額、變額年金、股價指數年金…等。
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一般投資理財書籍和坊間投資理財課程，都在教導「要投資什麼金融商品或投資標的」、「什麼時候要買進或賣出」、「要採用什麼投資策略」、「怎樣才能獲利」…等內容。相較之下，WHF閱讀治療師教學群的教學內容和肯恩．費雪的著作一樣顯得獨樹一格，我們總是強調「不要買哪些金融產品」「不要在什麼時候買進或賣出」「不要相信哪些投資策略」「如何避免虧損」…等內容。一言以蔽之，坊間投資理財講師專注於「陽性建議」，我們則專注於「陰性建議」
所謂陽性建議就是：教人「去做什麼事」、「什麼是好的」或「如何成功」；而陰性建議則是：教人「不要做什麼事」「什麼是不好的」或「如何避免失敗」。為什麼說陽性建議是江湖郎中騙人的把戲呢？因為在資本主義中，只會有人叫你「買」，不會有人叫你「不要買」。叫你買的人一定是有利可圖，而叫你不要買的人，不但無利可圖，還會因為打破你的發財夢而得罪你，連帶地也得罪要賣你產品的：小學同學、朋友、表哥、阿姨之類的，說不定還會因為擋人財路，給自己惹上一堆麻煩。只有笨蛋如許世穎 Dewey 才會常做壞人、當烏鴉！但近幾年也開始學聰明了！只對極少數人講真話！
懂得投資市場真相的人，只會提供真正有助於投資人的陰性建議，無奈豬玀不識明珠，一般投資人只想尋求看似具體可行的陽性建議，殊不知在接受陽性建議的同時，已經成為金融產業的俎上肉、準備任人宰割了。推薦：許世穎 YouTube 投資心理學：主觀機率VS.客觀機率
以上摘自：周舜欽部落格、簡均羽部落格、《肯恩費雪教你看懂投資市場》並推薦許世穎 Dewey 可以有空去釣魚的投資組合：自己理財 3 優點、學習投資理財：一定要知道的10 件事
本文作者為：許世穎「投資心理學」書院 / 院長
